第0412章 美国国债(2 / 2)
也就是说,等国债的还款期到了,美国就必须要把本金加利息还给投资者。
不过对于不同期限的国债,美国财政部采用的还钱方式是不一样的。
比如说,偿还期限在一年以内的短期国债,一般采取的是“一次性还本付息”的方式。
举个简单的栗子。
比如说,美国财政部于1994年1月1日发行了一只一年期的国债,每份国债的面值是100美元,这也就意味着,这只国债的偿还期限是一年,于1994年12月31日到期。
然而美国财政部在1994年1月1日发行这只国债的时候,国债的发行价格并不是100美元,而是低于100美元的一个数值一般通过购买者竞标方式确定国债的发行价格。
比如说发行价是90美元,那投资者花90美元就可以买到一份面值是100美元的国债。
然后到1994年12月31日,这只债券偿还期满的时候,投资者就可以拿着这份国债,向美国财政部索要国债面值的100美元。
那国债的面值100美元减去国债的发行价90元,得到的10美元,就是持有这只债券的收益。
这就是美国短期国债的“一次性还本付息”的偿还方式。
但是对于长期国债,偿还方式却完全不同了,一般采用的是“定期发放债息”的方式。
比如说,偿还期限是30年的长期国债,于1994年1月1日发行,2023年12月31日到期偿还,每份国债的面值是100美元,票面利率是5。
那美国财政部在1994年1月1日发行这只债券的时候,以每份债券的面值100美元卖给投资人。
随后每年一个固定日期,投资者都可以持有该国债,向美国财政部索要100美元的5,也就是5美元的收益,一直持续到2023年。
最后在2023年12月31日国债偿还期满后,投资者再拿着这份国债,向美国财政部索要这份国债的本金,也就是国债面值的100美元。
当然了,在实际操作中,为了公平起见,长期国债的票面利率一般并不是固定利率,而是随着经济发展速度以及通货膨胀等经济因子,可调整的浮动利率。
那么,为什么短期国债和长期国债在偿还方式上有如此之大的不同呢?
就是因为短期国债期限较短,经济发展速度、通货膨胀率等经济因素在短期内可以预见,而且波动也不大,所以短期国债采用“一次性还本付息”的偿还方式更为简单易操作。
而长期国债因为期限较长,经济发展速度、通货膨胀率等经济因素在场期内是很难准确预测的,波动幅度有可能很大,所以才采用“定期发放债券”的方式更公平,也更能保护投资者的利益。
举个最简单的例子。
比如10年期的“外交债券”采用一次性还本付息的方式发行,发行价是50美元,10年后到期偿还100美元,中间不派发任何债息。